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从长远视角审视，免责声明：本文基于企业公开披露信息及已公开资料进行评述，但作者无法保证相关信息的完整性与时效性。
从长远视角审视，2025年，智谱高毛利的本地化部署业务（毛利率48.8%）增长相对稳健，而低毛利的云端业务（毛利率18.9%）则实现爆发式增长，后者占比提升直接拉低了智谱的整体盈利水平。
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